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2025年末，日元依旧显得疲弱。市场对日本增长动能、财政扩张能走多远、以及日本央行后续怎么走，分歧越来越大，日元在2025年第四季度也因此成了主要货币里相对偏弱的那一个。可中间的路一点都不平 4月一度下探至140.00下方，波动剧烈到政策层面对投机性交易发出强烈警示，也让汇价在2025年成了不少投机资金偏爱的“波动交易标的”
2025年的美元兑加元走出了极具戏剧性的行情轨迹。随着全球市场对美元整体信心的减弱，美元进入所谓的“减重”模式，其对多种主要货币的统治力逐步瓦解，加元也因此获得喘息之机。真正压垮反弹希望的是美联储连续三次降息带来的连锁反应
2025年，全球外汇市场的主线看似纷繁复杂，实则被两条清晰的脉络牵引 一是美国大规模加征关税带来的连锁反应，二是主要央行在控制通胀与稳住经济增长之间的艰难权衡。如果成本完全传导至消费端，通胀黏性增强，央行就不得不延后降息，支撑本币汇率；但如果企业通过压缩利润、调整汇率或更换货源来吸收冲击，通胀可能只是“一次性跳升”，货币政策仍可回归正常节奏。正是这种不确定性，导致市场反复在“避险模式”与“基本面定价”之间摇摆，也让欧元兑美元的走势变得格外波折
全球交易体系刚经历了过去一个世纪最具变革性的年份之一，又将迎来对稳定与增长构成更多挑战的新阶段。尽管美国总统唐纳德·特朗普开始在美国周围筑起关税壁垒，但截至2025年，全球商品交易仍保持相对良好的态势。麦考恩表示，特朗普的交易威胁是重新调整配对的主要原因之一
在2026年即将到来之际，美国联邦储备系统的利率政策将成为全球金融市场关注的绝对焦点。作为美国中央银行，美联储肩负着维护价格稳定与促进最大就业的双重使命，这两大目标在经济周期中常常呈现出相互竞争的态势，尤其在当前复杂多变的经济环境中，这一平衡变得格外艰难。他认为，美联储在2026年应当将首要注意力置于劳动力市场的潜在疲软之上，而非过度担忧通胀压力，因为当前的数据扭曲已经为未来一年埋下了诸多挑战性的隐患
在当前应对粘性通胀与劳动力市场放缓的双重挑战下，美联储内部围绕利率调整路径的分歧日益显著，且这一动态可能延续至2026年并进一步激化。一、美联储领导层更迭在即预计美国总统特朗普将于2026年初宣布下任美联储主席提名人选，以接替将于5月任期结束的现任主席杰罗姆·鲍威尔。二、通胀与就业目标冲突下的政策分歧粘性通胀与疲软的劳动力市场可能持续使美联储的双重使命——物价稳定与充分就业——相互冲突，进而转化为围绕“保持利率稳定”还是“进一步降息”的激烈争论
特朗普表示，如果经济表现良好，他预计他的新美联储主席会降低利率，这是这位总统渴望获得一位致力于降低借贷成本的提名人选的最新信号，因为他即将宣布接替杰罗姆·鲍威尔的人选。特朗普周二在社交媒体上表示 “我希望我的新美联储主席能在市场表现良好的情况下降低利率，而不是无缘无故地破坏市场。政策分歧与降息目标美联储本月初将基准利率下调至3.5%-3.75%区间，这是连续三次会议中的第三次降息
周三亚洲交易时段，美元兑加元连续第三日下行，最低触及1.3675，为近五个月以来的低位。整体走势显示，美元阶段性承压，而加元相对保持韧性，推动汇价重心持续下移。从美元端来看，市场对美联储未来政策路径的预期明显转向宽松
周二美元指数走弱，但并未出现大幅崩盘。价格早盘下探至97.852，随后在节前交投清淡的市场中，于关键支撑位上方获得买盘支撑并反弹。国债收益率保持稳定，GDP数据超预期，但美元指数仍处于数月低位附近
本周美联储 FOMC 会议将公布利率决定，市场波动可能加剧。
美国感恩节假期临近，部分市场交易时间将调整。
本周将公布美国 CPI、欧元区 PMI 等重要经济数据。