美元在2026年初开局谨慎，第一季度将检验货币政策分歧、劳动力市场信号及风险情绪的影响。周一（1月5日）亚欧时段，美元指数小幅走高，涨幅约0.3%，交投于98.70附近。因委内瑞拉总统被捕，强化了美元作为避险资产的资金流入。从日线和周线时间框架看，除非美元指数能收复100关口附近的关键阻力位，否则下行修正结构依然显著。
市场普遍预期美联储将释放宽松信号，通过一至两次降息来应对通胀趋缓及就业数据疲软，这将削弱美元的收益率优势。
与此同时，全球增长预期可能削弱美元吸引力。交易者短期应密切关注美元指数的关键点位，并留意可能促使美元走低的因素。
2026年第一季度美元走势的潜在驱动因素
1、美联储政策与利率
市场预计美联储将在2026年初实施25-50个基点的降息。
降息将削弱美元相对于其他主要货币的实际收益率优势。
影响：美联储鸽派立场通常会削弱美元，并支撑欧元、英镑和澳元等货币。
2、劳动力市场数据
2026年初的非农就业报告、失业率和薪资增长数据将影响市场对美联储宽松政策的预期。
若劳动力数据强于预期，可能短暂支撑美元；疲软数据则会加速其下跌。
影响：对美国就业数据高度敏感；意外结果可能触发日内剧烈波动。
3、风险情绪与全球宏观
积极的风险偏好情绪（股市上涨、全球紧张局势缓和）往往会将资金从美元等避险资产中抽离。
中东、亚洲或美洲等地缘政治局势发展，尤其是近期美国接管委内瑞拉的事态进展，可能暂时性推高美元作为对冲工具的需求。
影响：与基本面无关的风险偏好波动将引发美元短期资金流动。
4、外汇流动与储备动态
2026年初可能会出现储备持有结构的变化，从而降低对美元的需求。
资本轮动转向非美元资产（股票、大宗商品）将加剧第一季度的疲软态势。
影响：结构性流动造成持续下行压力，尤其是在下跌行情中。
技术展望——日线及周线时间框架
日线时间框架——短期倾向
（美元指数日线图，来源：易汇通）
结构：高点逐步下移且波动剧烈的修正性盘整；偏向下行。
阻力位：100.0-100.5
支撑位：96.5-97.2
趋势：看跌，除非日线收盘站上100.5确认短期看涨反转。
周线时间框架——中期倾向
（美元指数周线图，来源：易汇通）
结构：下降趋势伴随更低的高点；区间收窄暗示修正疲态。
强化看涨：周线收盘站上100-101
支撑位：95-96支撑区域
趋势：第一季度看跌延续；唯有测试95-96支撑后才可能企稳。
季度展望：随着美联储政策宽松和全球风险情绪改善叠加，美元可能在2026年初面临下行压力。交易者需关注96-97美元指数关键支撑带，以及100-101短期阻力。
北京时间14:29，美元指数现报98.68。